Invertir en Bitcoin podría significar un mayor riesgo de pérdidas

La dramática caída de Bitcoin en el mes de marzo entusiasmó a muchos que criticaban las características de la moneda del rey como depósito de valor y refugio seguro. De hecho, un reciente documento destacó lo mismo, al tiempo que sugería que para los inversores que decidan tener un porcentaje de sus carteras asignado a Bitcoin Trader existe un mayor riesgo de caídas.

Se trata de un hallazgo muy interesante, ya que contraviene directamente otros informes sobre el tema, informes que parecían haber llegado a la conclusión opuesta.

El documento en cuestión probó los beneficios de diversificación de mantener Bitcoin utilizando dos métricas populares de riesgo a la baja: el valor en riesgo de la cartera (VaR) y el valor en riesgo condicional (CvaR).

Aunque afirmaba haber „aislado las propiedades de refugio seguro de Bitcoin durante una grave caída del mercado“, el documento afirmaba que „añadir Bitcoin a una cartera da como resultado un mayor riesgo de caídas en relación con el mantenimiento del S&P 500 solamente“. Continuó diciendo,

    „Estas conclusiones indican que, en lugar de actuar como un refugio seguro, Bitcoin puede, en cambio, aumentar el riesgo de la cartera durante los períodos en que los inversores más anhelan un respiro de la agitación del mercado“.

El periódico citó a Bitcoin moviéndose „al mismo paso que el mercado“ cuando el S&P500 cayó para hacer su caso. Eso es perfectamente válido, sin embargo, debe señalarse que cuando se hacen comparaciones, la capitalización del mercado del primero sigue siendo una fracción del segundo. A menos que la mayor criptodivisa del mundo se base exponencialmente en su capitalización de mercado, cabe esperar una correlación con el S&P500.

La observación final de este documento de que los inversores no deberían confiar en Bitcoin como un activo alternativo que proporciona refugio de las turbulencias de los mercados tradicionales es de destacar ya que, como se ha mencionado anteriormente, mucha de la literatura sobre el tema parece sugerir lo contrario.

De hecho, hace sólo unos meses, un documento similar que citaba la falta de exposición sistemática del cripto-mercado al mercado de valores había concluido que Bitcoin exhibe „un considerable poder diversification en una perspectiva de cartera“.

Antes de eso, VanEck, una popular empresa de gestión de inversiones, y J.P Morgan, también habían intervenido en el tema.

VanEck argumentó que los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin „pueden haber reducido significativamente la volatilidad para carteras mixtas de 60% de acciones/40% de bonos“. Por el contrario, J.P. Morgan afirmó que,

    „… incluso las asignaciones minúsculas siguen siendo poco prácticas mientras la falta de curso legal limite su uso transaccional y, a su vez, su liquidez“.

Como es evidente, como la mayor parte de la literatura relativa a Bitcoin y al mercado de la criptodivisa, la investigación se encuentra todavía en el nivel fundacional. Se necesitarán una docena de artículos más antes de que se pueda encontrar una respuesta clara a las preguntas destacadas anteriormente.

La falta de claridad aquí tampoco debe tomarse como una mala señal ya que, como se ha subrayado, Bitcoin y su clase de activos asociados son todavía jóvenes. Quizás, el tiempo es la mejor manera de tener una mejor idea de cómo se supone que se comporte este mercado.

Ethereum (ETH) ist ebenfalls hochgradig mit dem S&P 500 korreliert

Die Korrelation von Ethereum mit dem S&P 500 liefert ein genaueres Maß für den allgemeinen Gesundheitszustand der Kryptomärkte.

  • Die Korrelation von Bitcoin mit dem S&P 500 ist immer noch sehr intakt, wie der gestrige Einbruch gezeigt hat.
  • Auch Ethereum ist hoch mit der BTC korreliert.
  • Daher ist es logisch, dass Ethereum auch mit dem S&P 500 hoch korreliert ist.
  • Wenn ETH ein Mass für den Alt-Markt ist, dann ist der gesamte Alt-Münzen
  • Markt auch mit dem traditionellen Aktienmarkt korreliert.

Die Korrelation von Bitcoin mit dem traditionellen Aktienmarkt stand im Mittelpunkt vieler Analysten, wobei sich eine Mehrheit für den S&P 500 entschied, um diese Tatsache zu demonstrieren. Der gestrige Einbruch von BTC hat uns erneut daran erinnert, dass die Zukunft des Königs der Kryptotechnik fest in den Händen institutioneller Anleger und des traditionellen Aktienmarktes liegt. Der Verkauf auf den traditionellen Märkten wurde durch eine alarmierende Zunahme neuer Fälle von COVID19 verursacht und es wird befürchtet, dass eine globale zweite Welle des Coronavirus sehr wohl Realität ist. Diese Befürchtungen wurden organisch auf die Krypto-Märkte übertragen, wie der Einbruch von Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) gezeigt hat.

Korrelation von Bitcoin und S&P 500

Ethereum ist mit Bitcoin und damit dem S&P 500 korreliert

Wie bereits erwähnt, wird der Großteil der Korrelationsforschung zwischen dem Krypto und den traditionellen Märkten durch den Vergleich von Bitcoin mit dem S&P 500 durchgeführt. Dies lässt Ethereum-Investoren oft keine andere Wahl, als sich für eine indirekte Nutzung dieser Korrelation zu entscheiden, da die BTC so ziemlich die Richtung der Kryptomärkte diktiert.

Aus dieser Korrelation zwischen Ethereum und Bitcoin lässt sich schliessen, dass die ETH auch mit dem S&P 500 hoch korreliert ist.

Die Untersuchung dieser Korrelationen im Bereich der Münzmetrik zwischen den drei Paaren Ethereum und Bitcoin, Bitcoin und dem S&P 500 sowie Ethereum und S&P 500 ergibt die nachstehende Tabelle.

Bei einer weiteren Zerlegung des Diagramms können folgende Beobachtungen gemacht werden.

  • Die Korrelation von Ethereum mit Bitcoin ist mit ungefähr 0,89 hoch.
  • Die Korrelation von Ethereum mit dem S&P 500 ahmt die Korrelation von Bitcoin mit dem S&P 500 nach.
  • Die Korrelation zwischen Ethereum und dem S&P 500 (0,31) ist höher als zwischen Bitcoin und dem S&P 500 (0,197).

Schlussfolgerung

Seit dem Coronavirus-Crash Mitte März ist Bitcoin stark mit dem S&P 500 korreliert und stand bisher im Fokus vieler Analysten. Dies geschieht unter der Annahme, dass die BTC die Krypto-Märkte diktiert. Die Korrelation von Ethereum mit dem S&P 500 ist jedoch ebenfalls sehr offensichtlich und könnte ein besseres Maß für den allgemeinen Gesundheitszustand der Alt-Münzen-Märkte sein als die Verwendung von BTC. Dessen Dominanz auf den Kryptomärkten schwankt häufig, und Ethereum ist ein besseres Maß für die allgemeine Gesundheit des Alt-Münzen-Marktes.

Es wird sich erst mit der Zeit herausstellen, ob die Korrelation von Ethereum mit den traditionellen Märkten in den Fokus der Analysten rückt und sogar zu einem eigenen Stock-to-Flow-Modell der ETH führen wird.

Bitcoin Walvisdominantie neemt haar grootste duurzame toename in een decennium op

Het aantal Bitcoin-walvissen en hun totale BTC-balans begint na vier jaar te stijgen. Maar het is misschien niet zozeer nieuw geld als wel dat deze walvissen BTC van de beurs halen. Terwijl de walvissen als groep meer rijkdom beginnen op te bouwen, worden de individuele walvissen armer en hebben ze nu in totaal een kleiner aandeel in de „bitcoin taart“ dan voorheen.

De Bitcoin-prijs laat niet veel beweging zien, maar het lijkt erop dat de walvissen deze gelegenheid aangrijpen om wat sats te stapelen. De walvispopulatie van Bitcoin neemt af sinds 2016 en groeit nu weer.

Bitcoin-walvissen zijn entiteiten met een balans van minstens 1000 BTC, en ze zijn sinds januari 2020 bijna onafgebroken aan het stijgen. Hun aantal is gestegen tot boven de 1800 en „is mogelijk op weg om de vorige hoogtepunten in te halen“, aldus Glassnode.

Maar terwijl de walvissen een steeds groter aandeel van BTC krijgen, worden de individuele walvissen niet rijker.

De voorbije vijf jaar is het aantal BTC-walvissen gestaag gedaald, met een daling van meer dan 22% van 6,7 miljoen naar 5,2 miljoen Bitcoin Lifestyle. Maar opnieuw begint het te stijgen naarmate meer entiteiten de drempel om een walvis te worden overschrijden.

Het BTC-saldo van de walvissen bereikte begin 2016 een piek en daalde gestaag, en hoewel het aantal walvisbedrijven in 2020 toeneemt, ligt het BTC-saldo van de walvissen nog steeds ver onder de piek.

Als het gaat om de dominantie van de bitcoinwalvissen, dan is het totale bitcoingaanbod gegroeid, het piekte in 2011 en is sindsdien bijna constant gedaald.

„Dit betekent dat de recente stijging van de dominantie van de walvissen, terwijl deze schijnbaar klein is op de schaal van het bestaan van de bitcoin, nog steeds de grootste duurzame stijging is in bijna tien jaar.“

Als zodanig hebben de walvissen nu een kleiner aandeel in de „bitcoin pie“ dan in het verleden. Ondanks de voortdurende toename van het aantal walvissen, zijn ze als groep niet rijk in USD – de hoogste Amerikaanse rijkdom bereikte de piek van de markt eind 2017.

Maar het groeiende aantal kan hen het niveau van juni 2019 zien inhalen en een nieuw ATH bereiken, maar de markt moet een stijging zien.

Interessant is dat de walvissen als groep meer rijkdom beginnen op te bouwen, maar dat „de individuele walvissen iets armer worden“.

De gemiddelde BTC-rijkdom van elke walvis is sinds 2011 gedaald en is ook in 2020 niet noemenswaardig toegenomen. Dit betekent dat deze walvissen meer lijken op „beluga’s“ dan op „blauwe walvissen“.

„De recente toename van de BTC balans van de walvissen is te wijten aan het toenemende aantal walvissen, niet aan het feit dat individuele walvissen rijker worden.“

Maar tegelijkertijd, vond Glassnode, is een groot deel van deze recente toename van het aantal walvissen geen nieuw geld in plaats van de bestaande rijke entiteiten die hun BTC aan de beurs onttrekken.

Het totale BTC-saldo van de crypto-uitwisselingen is in 2020 ook aanzienlijk gedaald, met name na Zwarte Donderdag. Deze onttrekkingen zijn de reden dat er in zo’n korte tijd veel nieuwe walvissen aan de ketting verschijnen. Het is mogelijk,

„walvissen kunnen Black Thursday hebben gebruikt als een kans om op de bodem te komen en dan hun bitcoin terug te trekken naar HODL voor de langere termijn in afwachting van de volgende stierenrennen.“

Deze daling van de BTC-balans valt samen met de toename van het aantal Bitcoin-walvissen en hangt samen met de stijging van de balans van de walvissen.

Terwijl de dominantie van de walvissen in 2020 begon toe te nemen, is de dominantie van de ruilhandel afgenomen, wat betekent dat „hun gecombineerde waarde geen significante verandering heeft ondergaan“.